“十二五”期间由于普通平板玻璃需求增速大降，产能供过于求，短期内看不到改善迹象。
玻璃工业“十二五”发展目标：产业结构明显改善，深加工率和生产集中度进一步提高，高端产品自主保障能力增强，全氧燃烧技术推广应用，落后产能基本淘汰，主要污染物实现达标排放，能耗水平进一步降低。
我们认为，延伸产业链，提高高附加值的产品占比，限制普通平板玻璃产能扩张，提高玻璃深加工率9个百分点至45%。大力发展屏显基板玻璃、光伏光热玻璃及镀膜玻璃、低辐射及多功能复合镀膜节能玻璃与制品将使行业竞争力提升；其次是推进技术进步，加大自主创新，加快技术改造，以及完善相关标准。
“十二五”期间，高端产品则能取得年均20%以上高速成长，如超薄屏显基板玻璃年均增幅28%、太阳能光伏光热玻璃24%、低辐射镀膜玻璃18%等，都是我们未来重点关注的领域。
综合行业增长和企业盈利增长，我们看好亚玛顿（002623）、秀强股份（300160）、旗滨集团（601636）、南玻A（000012）。
行业风险：电子产业需求下滑超预期、欧盟成员国太阳能扶持政策变化、行业盈利加速下滑
1 “十一五”期间玻璃工业主要产品产量和效益大幅提高
2010 年全国平板玻璃产量6.6 亿重量箱，年均增长10.5% 。规模以上企业完成销售收入1845亿元，利润总额235 亿元，年均分别增长27.1% 和47.2% 。
2010 年底，全国浮法玻璃产能达7.6 亿重量箱，浮法玻璃比重上升到8 7% ，其中优质浮法产能上升到35% 。浮法线平均日熔化量提高到52 0 吨以上。西部地区浮法玻璃产量年均增长25% ，2010 年西部地区浮法玻璃产量比重上升到11% 。2010 年前10 家企业浮法玻璃产量占全国浮法玻璃产量的5 7% 。五年间累计淘汰落后玻璃产能6000 万重量箱。经济效益提高主要是产能规模大幅度增长，还有就是技术装备提升——厚钠钙硅屏显玻璃稳定生产。光伏玻璃、无碱屏显基板玻璃、离线和在线低辐射镀膜玻璃、高硼硅玻璃等新产品关键技术和装备取得突破。全氧燃烧技术具备工程应用条件。除了经济效益提高之外，玻璃工业的节能减排也取得了突出成效，余热发电、烟气治理、富氧燃烧等技术得到全面推广应用。
2 玻璃工业“十二五”发展目标
“ 十二五 ” 期间，玻璃工业目标是：产业结构明显改善，深加工率和生产集中度进一步提高，高端产品自主保障能力增强，全氧燃烧技术推广应用，落后产能基本淘汰，主要污染物实现达标排放，能耗水平进一步降低。
这其中，重中之重是优化产品结构，延伸产业链，提高高附加值的产品占比（大力发展屏显基板玻璃、光伏光热玻璃及镀膜玻璃、防火基板玻璃、高强基板玻璃、太阳能与建筑一体化玻璃制品、低辐射及多功能复合镀膜节能玻璃与制品、飞机与高速列车风挡玻璃、纳米及微晶基板玻璃等高性能新型玻璃产品）。其次是推进技术进步，加大自主创新，加快技术改造，以及完善相关标准。
3 高端玻璃将超越行业发展，取得高速成长
“十二五”期间，国内市场普通玻璃将从快速增长转为平稳缓长，但对高端产品和精深加工产品将保持旺盛需求。预测2015年平板玻璃需求约7.5 亿重量箱。这意味着在2010年6.6亿重箱的基础上只增加0.9亿重箱，五年增幅不到12%，年均增幅只有2.6%。但高端产品则能取得年均20%以上高速成长，如超薄屏显基板玻璃年均增幅28%、太阳能光伏光热玻璃24%、低辐射镀膜玻璃18%等，都是我们未来重点关注的领域。
1） 超薄屏显基板玻璃——年均增速28%，标的公司：洛阳玻璃（600876）、南玻 A。
2） 太阳能光伏及光热玻璃——减反膜（年均增速52%），标的公司：亚玛顿、秀强股份、南玻 A；超白压延玻璃（年均增速19%），标的公司：南玻 A、信义玻璃、中肮三鑫；TCO 玻璃（年均增速50%）标的公司：南玻 A、旗滨集团。
3） 低辐射镀膜玻璃（LOW-E玻璃）——年均增速25%，标的公司：南玻 A、耀皮玻璃（600819）、旗滨集团、北玻
综合行业增长和企业盈利增长，我们看好亚玛顿、秀强股份、旗滨集团、南玻A。
