玻璃价格指数:4月中旬各地价格出现小幅反弹。(1)玻璃价格指数64.5,同降24.2%,环涨2.4%,高于09年初价格指数54.9的底部位置,恢复至11年12月初64.4阶段性低位以上。(2)本旬华东、华南地区相继开会提高价格1-3元/重量箱,风向标沙河地区出货转暖。(3)短期价格有望稳固,沙河多企业可产销平衡,东北西北下游订单出现小幅回升。但本旬重庆福耀450吨浮法二线与四川玻璃500吨点火增加供给压力。
“玻璃-重油与纯碱价格差”:价格差小幅反弹,保持负值。(1)4月中旬“玻璃-重油与纯碱价格差”-1.37,中旬首次转为负值后延续亏损,价格差2月后持续下跌,本旬相对上旬略有恢复。(2)价格差在4月中旬恢复的主要原因为华南华东地区提价,并且重油价格相对上旬小幅回落。(3)目前玻璃价格与08年金融危机时相近,但原材料价格延续高位,因此全行业仅少量平板玻璃企业能维持盈利,盈利情况已经见底。
本旬冷修停产线仍约两成,停产率略低于09年初历史高位:(1)本旬新增1条冷修生产线,点火2条线,重庆福耀450吨浮法二线、四川玻璃500吨浮法线点火,河北晶牛260吨浮法一线放水冷修。(2)目前全国浮法玻璃生产线268条,日融量14.5万吨,同增9.4%;(3)剔除放停修实际日融量11.6万吨,同降1.7%,有效产能使用率80.4%;(4)目前停产线67条,放停修产能占比19.6%,目前仍略低于09年初的21%底部。
库存延续小幅下降,高于08年初历史高位。(1)4月中旬玻璃库存量2940万重量箱,同增86%,环降0.91%,略高于08年初历史高位,库存在进入4月以后连续2旬出现下降;(2)4月中旬库存/有效产能比值达12.6,连续半年提升,略低于08年16的历史高位,4月后连续2旬小幅小跌。光伏产业多晶硅价格延续新低:4月中旬多晶硅价格在延续下跌并创出新的低位,多晶硅6n价格4月中旬26.5$/kg,同比下降72%,环比不变;多晶组件230W的价格维持在0.82$/W,同比下降51%,环比维持不变。
未来市场价格展望:南方地区的需求近期开始逐步缓慢启动,库存连续2旬出现下降;4月再次延续生产线放水冷修,但新增产能出现点火,在产能产能增速首次转负;后续价格仍取决于需求恢复状况。若后续引发大规模停窑趋势,下半年有望形成筑底向上弹性。玻璃板块未来两次机会,一次是上半年期间紧跟下游地产销售若数据回暖则存交易性机会;二则是上半年见底后下半年新一轮上升周期。上市公司关注:浮法周期向上弹性空间大的南玻、金晶科技、旗滨集团;“十二五”新材料规划支持节能low-e及新能源TCO等深加工玻璃:秀强股份、亚玛顿、北玻股份、中航三鑫。
