兼具金融属性 产业客户参与意愿高涨
近日，玻璃期货即将上市的消息不绝于耳。为此，《华夏时报》记者从郑州商品交易所以及数家期货公司处了解到，全球首个玻璃期货品种有望于今年8月份在郑州商品交易所上市交易。
继5月10日白银期货上市之后，年内期市还将迎来玻璃、焦煤新丁，届时期货市场品种规模将达到30个。对此，银河期货研究中心总经理助理屈晓宁认为，玻璃上市除了产业客户参与外，个人投资者也完全可以参与。
这次玻璃期货合约初稿是一手20吨，保证金大概在4000元左右，投资门槛较低，而且玻璃的波动性并不是很大，风险度较低。所以，一旦上市或将受到市场热捧。
据记者采访进一步了解，珠三角地区一些玻璃企业负责人对玻璃期货的未来充满了憧憬，在他们看来，这可能会为企业带来新的发展机遇，并给经营战略提出新的方向。
全厂库交割方式成亮点
郑州商品期货交易所拟上市的玻璃期货，代码是FG，合约标的是平板玻璃，20吨/手。玻璃期货的保证金水平是6%，按2000元/吨计算，以及期货公司加收的保证金，实际上做一手玻璃期货不超过4000元。
光大期货分析师钟美燕认为，不同于去年的大合约，今年交易所在新品种的合约设计方面更具有灵活性，有利于吸引中小投资者的参与。此外，参考现货市场的价格波动情况来看，活跃度比较看好。从产业链来看，玻璃的生产企业、深加工企业及贸易企业都需要工具来进行套期保值及库存管理。
她认为，从合约规格来看，个人投资者的门槛是比较低的。不过当投资者打算参与一个新的品种前，还是应该做一些相应的准备工作。比如了解合约的标的、大小、涨跌停板等。
记者参照合约初稿发现，玻璃期货的交割方式与以往的品种有区别。对此，中证期货能源化工研究员张骏认为，与国内已上市的其他商品期货品种不同，玻璃期货拟采用全厂库交割方式，将成为国内首个采用完全厂库交割方式的商品期货品种。目前，我国期货市场上的豆粕(3771,96.00,2.61%)、豆油(9642,28.00,0.29%)、棕榈油(8040,8.00,0.10%)、焦炭和甲醇等品种都部分采用了厂库交割方式。相对于其他交割方式，厂库交割具有成本低、便于满足买方需求、交割风险较小等优势，正好符合了平板玻璃需求个性化、仓储不足、不便于运输等特点。
据记者了解，交易所设定的第一批交割厂库在13家左右，运用厂库交割的方式将更有利于买方。玻璃期货交割的基准品均为符合《中华人民共和国国家标准平板玻璃》(GB 11614-2009)的5mm无色透明平板玻璃(不大于2m×2.44m)一等品。其仓单是通用的，即可以到任何有仓单的、满足提货数量的一个或几个厂库提货。
产业客户热情参与
由于技术的进步和玻璃生产线投产成本的降低，近年来玻璃产能增加很快。
从产量上看，我国玻璃产量已是世界第一。但自2011年下半年开始，下游消费低迷，玻璃生产企业一直处于亏损状态，玻璃生产企业深受建筑业需求低迷的影响，个别上市企业甚至亏损上亿元。因此，玻璃期货必然会成为企业对冲风险的工具之一。
钟美燕认为，从产业链来看，涉及的上游企业有纯碱、石英沙企业、重油等燃料行业，中游有玻璃的生产企业、贸易企业，下游涉及玻璃深加工企业、建材行业及汽车行业等。从目前获得的反馈来看，现货企业对于新生事物还是比较期待的，玻璃期货市场将是第一个将商品属性与金融属性结合起来的市场，企业将多拥有一个经营加战略部署的工具。
近几个月，对于玻璃行业相关的企业来讲，郑州商品交易所筹备的玻璃期货，吸引了现货企业的目光并不同程度予以关注。
据中国国际期货分析师陈友芹介绍，近期，他们走访了珠三角地区相关的玻璃企业，主要以调研为主。
据介绍，在对玻璃企业上下游走访过程中发现，上游生产企业多为上市公司，相比中间贸易商和下游需求方更能快速理解玻璃期货的概念，现货玻璃的上市带来了金融属性的概念。完全市场化的价格对玻璃行业传统的报价方式予以冲击，玻璃的定价将更加趋向市场化，这也是玻璃生产企业有所顾虑的地方。
然而面对当前的经济环境，期货市场的套期保值功能是风险消化的良好途径之一，参照以往期货品种上市后的表现，玻璃的可参与性强。因此，企业选择合作的期货公司辅助是关键。
在面对下游企业的考察中，陈友芹认为，下游需求企业长期以来对于玻璃定价方式有异议，了解到玻璃期货上市对企业经营本身的影响后，都持乐观态度，参与兴趣浓厚。其实，下游制造型企业更关注采购成本及资金占有率，玻璃期货上市对他们来讲在这些方面会是一个很好的补充。
