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玻璃将会触底回升

信息来源:glasseasy.com  时间:2012-12-19  浏览次数:1250951

    玻璃期货上市延续了新品种上市先下跌的惯例,上市以来走势一直偏弱,但最近宏观经济触底回升迹象明显,同时中央经济工作会议召开点燃了市场的热情,上周五国内股市大涨,建筑建材板块涨幅居前,说明市场信心开始恢复。而从玻璃期货自身价格来看,目前玻璃期货较现货价格均价低了近4%,如此大的贴水难以维持,玻璃期货价格有望继续触底回升。
    市场氛围回暖,玻璃难逆势下行
    中央经济工作会议在12月15日召开,市场对未来城镇化建设等预期良好,上证指数暴升4.32%,同时成交量达1177亿元,钢铁建材板块也出现了较好表现,说明市场对未来建材行业的信心开始恢复。
    但从期货市场表现来看,玻璃期货走势却远远弱于同为建材的螺纹钢走势。螺纹钢主力合约自12月3日以来已经上涨超过了8%,但玻璃期货却下跌了5%。玻璃的使用用途和行业基本面与螺钢相似,但走势却如此迥异,很大一部分原因可能来自于对新上市品种的不熟悉。另外,目前建材板块的股票涨幅居前,螺纹钢也大幅上行,玻璃作为国内定价的品种与国内市场走势将更加紧密,后期玻璃逆势下行的可能性较小。
    玻璃注册仓单有限,不宜大举做空
    与其他期货品种最大的区别在于玻璃期货是全厂库交割。所有公布的厂库一个月可供注册的仓单才8150手,意味着如果郑商所不改变交割规则,整个市场上可供交易的筹码将非常稀少。
    目前,在整个市场流动性过剩的情况下,玻璃期货成交量和持仓量超过了10万手,那么按照所有厂库和备选厂库的产能来看,都没有足够的货物进行交割,市场就有超卖的疑问。虽然市场已经较为成熟,出现大规模逼仓的可能性不大,但随着时间不断推移,若玻璃期货主力1305合约转为近月合约,且持仓量仍然较大的话,空头将有一定的风险。因为这样的行情已经在豆粕1301合约和塑料1301合约的走势上有所体现。
    玻璃期现价差较大,难以继续下跌
    由于玻璃是全通用仓单,郑商所规定了各个地区的升贴水,因此玻璃期货的期现价差可以得到较好体现。从12月14日最新玻璃期货主力1305合约的收盘价与交割厂库的最新价格来看,算上地区升贴水,目前大多数玻璃厂家注册仓单进行套保并没有利润,所有玻璃厂库期现价差的均值为-53.4,比现货价格的均值低了近4%。因此玻璃厂家做空套保不如直接卖现货,但这样也就没有了动力注册仓单,玻璃的注册仓单量相对于目前玻璃近100万手的成交和18万手的持仓来说比例偏小,仓单将属于稀缺资源。所以现在市场上很大一部分的做空力量主要来自于游资和散户,要参与交割必须从交割厂库方面来购买仓单。
    虽然目前玻璃主力1305合约的价格与现货相比属于贴水,但后期玻璃仓单的价格很可能超过现货价格,玻璃期货价格也将出现升水。在这种情况下,后期玻璃将难以继续大幅下行。
    综合来看,宏观经济触底回升迹象明显,说明市场信心开始恢复。目前玻璃期现价差较大,且全厂库交割使得玻璃仓单以后将是稀缺资源,玻璃现货与期货之间如此大的价差难以维持,因此,玻璃期货价格触底回升可能性较大。

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