光伏玻璃：另一幕的疯狂

    光伏行业里，最疯狂的环节莫过于多晶硅。在拥硅为王的岁月里，似乎掌握了多晶硅的生产，就成了盈利的最大法宝。随着新产能的不断释放，多晶硅的供需关系发生了翻天覆地的变化。价格一落千里，国内大多数多晶硅项目成了烫手山芋。年初，曾经被英利寄予厚望的六九硅业项目，被英利处理成一个长期的资产减值项目，被减值金额高达22.5亿元。赛维的马洪15000吨多晶硅项目已然停产。10月，航天机电发布公告称，拟以4.88亿的价格，转让其持有控股子公司神舟硅业29.7%股权。连年累计亏损6.6亿后，神州硅业被其控股股东接手。
    似乎是同样一出剧本的两幕演出。似乎惊人的相似，在组件辅料的供应环节，也存在着一个和多晶硅一样疯狂的产业--光伏玻璃原片。
    作为组件环节的七大辅料之一，光伏玻璃一直是组件非硅材料的重要材料之一。目前主要组件厂均使用光伏镀膜玻璃作为组件的封装玻璃，一年多前光伏镀膜玻璃还没有大行其道的时候，光伏钢化玻璃则是市场的主流。不管是镀膜玻璃还是钢化玻璃，其都是由光伏玻璃原片生产而来。光伏玻璃的疯狂，真是来源于光伏玻璃原片生产环节！
    相对于光伏行业的其他环节，玻璃交易金额和项目投资都显得不显山露水，没有引起人们太多的关注。但这个行业也拥有诸如信义玻璃、彩虹电子、中国玻璃、安彩高科、金晶科技、耀皮玻璃、旗滨集团、拓日新能、秀强股份、南玻、中航三鑫、亚玛顿12家上市公司。是光伏材料板块最大上市军团。
    2010年，几乎所有的组件厂采购人员都领教了玻璃的疯狂。在组件市场不断膨胀发展的直接诱因下，加之少数玻璃原片厂对价格和货源的操控之下。玻璃价格不断上涨，一度探到80元/㎡以上的高位价格。一片难求，不止是采购对电池片的惊叹，玻璃也成了一片难求的对象！据笔者所知，当时不少组件厂因为玻璃停线不在少数。
    上帝让其灭亡，必先让其疯狂。在光伏行业爆炸式的发展中，与大炼多晶硅、大建电池片线一起，无数的玻璃窑炉在安徽、陕西、河南等地建立起来。甚至他们还加入了原片所需要的重要原材料超白石英砂矿的争夺中去。中航三鑫、福莱特、和合等都将眼光投到了安徽凤阳，旗滨集团和南玻则在广东河源建立了生产基地。凤阳和河源是我国最大的两处超白石英砂矿的产地。
    2010年，疯狂的大幕拉开。各家玻璃企业豪赌光伏玻璃原片。与多晶硅上则数十亿级的投资，大则上百亿的投资相比，光伏玻璃原片窑炉的投资显得小巫见大巫。250吨日投料玻璃窑炉的投资约在1亿元左右，500吨日投料玻璃窑炉的投资约在1亿5千万元甚至更高的投资。此外，光伏玻璃原片的生产是高能耗性质的，生产所需要的石英砂、纯碱、燃料数额巨大，对现金流的要求颇高。2010年，玻璃行业的其他玻璃生产厂家，以及无数被光伏行业吸引的资本，不管他们原先是做房地产还是酒瓶的，不管是做煤矿还是做建材，都汇聚在光伏玻璃原片的生产环节，共同为光伏玻璃原片的疯狂谱曲。
    2010年的疯狂过后，2011年光伏玻璃原片产业继续发热。信义玻璃持续发力，信义玻璃一年之内新增产能2000吨/日左右，成为行业第一。福莱特、彩虹电子、中俊新能源、安徽兆兴都是上千吨/日蓝图计划。全国几乎没有光伏玻璃原片企业没有扩产的计划，据笔者2011年所调研的33家光伏原片企业粗略统计，2011年全国共有28家企业启动了扩产计划。这其中，9家企业是初次涉水光伏玻璃原片领域。在2011年，光伏玻璃原片行业产能到达了疯狂的顶峰。这一年，笔者所调研的33家企业共有13735吨/日的产能。其中仅2011年完成扩产的产能是5830吨/日。
    13735吨/日的产能是什么样的概念？2011年，据solarbuzz的数据显示，全球的安装量约为27GW。加之库存因素，我们将2011年的玻璃需求放大到35GW。全年的玻璃原片需求仅为8925吨/日。(这是一个基于60%原片合格率的保守数据计算得出的)光伏原片行业玻璃产能过剩4810吨/日。
    然而，这还不是疯狂的全部。到2011年末，上述33家企业建成的只待点火的产能大概是6705吨/日。换而言之，2011年年末市场实际存在的产能约为20440吨/日，相对于2011年需求8925吨/日，产能过剩11515吨/日，产能过剩130%左右。如果全部产能开出，可以满足约80GW的组件生产需求。
    2011年上半年开始，市场急转直下，终端市场方面虽然市场需求保持增长，但是供大于需和巨额库存的局面导致中国大部分的组件厂组件订单量价齐跌。多米诺骨牌效益立即生效，玻璃企业迅速感知，价格开始不断下挫。2011年起价格开始下挫到2010年高峰时的一半，随即钢化片40元/㎡的价格失守，到2011年底价格约为25元/㎡。此价格仅为2010年高峰值时的30%左右。
    这个时候，光伏玻璃原片厂的成本底线依然被击碎。一般来讲，光伏玻璃原片的成本在20元/㎡左右。使用燃料的不同，距离客户地的距离远近，都会对成本产生影响。250T窑炉每天亏损额度约为30万元左右，每月亏损900万元。12个月左右，亏损额就会超过窑炉投资(以1亿元投资计算)。500T窑炉每天亏损额度约为50万元左右，每月亏损1500万元。10个月左右，亏损额就会超过窑炉投资。(以1.5亿元投资计算)自此，玻璃企业彻底从疯狂的赚钱转变为疯狂的亏损。
    2012年，疯狂已经戛然而止。然而，疯狂过后的后遗症还在发作！光伏玻璃原片厂不断有关闭窑炉、限产、转产的消息传出。一方面，玻璃企业纷纷将生产环节延伸至可以提高发电量的镀膜玻璃环节，以增加利润减少亏顺。一方面原片玻璃的产能进一步减少，据笔者近日统计了国内37家(比2011年统计数量略有增加)光伏玻璃原片企业的情况，仅有15家还拥有玻璃原片的产能。一年中，22家近调研企业数目60%的企业或减少部分生产能力或关停了窑炉或转变了生产方向，产能仅剩余7350吨/日。这一年在光伏行业不景气的大背景下，玻璃老板们挥泪斩马谡--19家企业共计减少了8755吨/日的产能。近30亿元的投资灰飞烟灭。8755吨/日，这个数字几乎是2011年全部的市场需求！而目前的玻璃原片的产能，仍需要有30GW的组件市场需求相匹配。
    光伏玻璃原片企业在困境积极寻求自救，福莱特在2012年7月IPO已经进入预披露阶段。然而在此之前另一家企业思可达已经过会被否。而另外一家裕华股份过会已近一年尚未发行。资本市场的冷淡与行业原先的疯狂形成鲜明对比。疯狂，已然完结。
    是什么催生了疯狂的玻璃原片行业？
    首先，在疯狂的光伏行业大环境作为注解下，一切就显得那么的理所当然。其次，高额的利润鼓噪着各种老板前仆后继。在光伏原片窑炉建设最疯狂的2010年，钢化片价格一度触及80元/㎡，企业利润高达200%左右。马克思说过：资本如果有百分之五十的利润，它就会铤而走险。更何况是200%的高回报，在疯狂的岁月里，几个月收回成本的故事太多太多。给了企业老总们无尽的刺激和想象。"一片难求""200%""半年回本"这些关键字不仅刺激老板的肾上腺，更变成了一座座拔地而起的窑炉。再次，各地政府的招商需求，在政府的支持下银行的大力支持给了老板们太多的信心和实际上马项目的资金条件。打开光伏玻璃原片产能分布图，安徽俨然是光伏玻璃的第一大省，河南及陕西等中西部身份紧随其后。一方面是对税收、GDP、政绩的渴望。一方面是对政府支持、银行信贷支持的需求，两者一拍即合。光伏玻璃原片--这种高能耗的产业迅速在中西部地区落地生花。
    疯狂到这，似乎已经终结，然而故事还在继续。时至今日，玻璃原片的供需已经形成了大致的供需平衡，且还有产能会陆续关停的背景下，对光伏玻璃原片厂而言，似乎价格的止跌回涨已在眼前。然而，光伏玻璃原片供应的持续性，与组件市场的不确定相遇，又让玻璃价格的起伏带上了很多不确定参数。
    那些上亿投资兴建的窑炉的烟囱依然高耸，他们不会凭空消失。笔者2012年调研的37家光伏玻璃原片企业中，依旧还有包括远东、新福兴、金达光伏在内8家拥有6100吨/日的产能未被释放。只待价格回涨到老板们的内心期待，新一轮的扩产又将被点燃。
    我仿佛看到一个新的轮回又在酝酿。