万达期货：玻璃期货回调风险积聚明显

    摘要：北方企业静看南方地区涨价潮此起彼伏，季节敏感期导致市场价格蠢蠢欲动，短期内仍应理性看待价格提前与过快上涨带来的潜在风险。
    重要宏观消息
    世界银行[微博]下调2013年全球经济增长预期至2.4%，此前预期值3%。
    欧洲各重要国家宏观数据符合预期。德国经济增长放缓。
    美国“债务上限”谈判分歧凸显。
    日本热炒激进货币政策。日本将为刺激经济增加发债7.8万亿日元，日债收益率创年内新低。
    俄罗斯央行维持再融资利率不变，维持隔夜存款利率不变。
    玻璃(1510,5.00,0.33%)指数分析
    15日，“中国玻璃综合指数”较前一日上涨0.55点，“中国玻璃价格指数”上涨0.96点，“中国玻璃市场信心指数”上涨1.11点。玻璃各指数表现较前一日温和，仍在继续寻底。
    玻璃现货情况
    近期，继华南地区上调报价后，华东及部分华中地区冲动性上调报价，搅动市场的热点此起彼伏。但东北、西北仍深熬在寒冷的冬季，华北沙河玻璃仍在艰难寻底，南北需求分化带来了价格分化。华东地区按捺不住寂寞而跟风上涨，其市场意义究竟有多大？还需视17日华东地区的玻璃市场价格研讨会的结果而论。从全局来看，现货市场的热情让抢眼的玻璃期货点燃，互相指望，但是否轮番上涨，仍需要下游需求端的配合。关注华北与华南地区价差对“北玻南下”的影响作用，并且合理预估现货价格提前上涨的潜在风险。
    玻璃需求情况
    前一日内容：汽车市场表现良好，年末消费拉动销量持续上升。2012年12月份，国内产量为1784897辆，环比增长1.34%，同比增长5.49%；销量为1809904辆，环比增长1.05%，同比增长7.12%。1-12月份，汽车累计生产19271808辆，同比累计增长4.63%；累计销售19306435辆，同比累计增长4.33%，环比增长下降10%以上。2012年下半年的汽车行业表现抢眼，一扫年初的阴霾，但有机构称，考虑到汽车保有量与2012年的增长，料2013年产销量将不会持续大幅放大，应谨慎看待2013年汽车市场。“城镇化”对建材玻璃的预期需求较好，季节性制约着北方地区的冬春季需求，理想与现实有差距，短期内不容乐观。2012年，玻璃出口形势严峻，下半年尤为明显，7-11月当月同比增速均维持在-5%左右，11月玻璃出口同比增速为-9.86%，较前月回升1.82%，年末增速有所回升。
    玻璃期货情况
    15日，5月与9月合约高开低走，仍维持了较大涨幅，05合约成交量较前一日放大4成，持仓量减少120720手，09合约成交量较前一日放大3成左右，持仓量减少3784手。玻璃期价波动与焦炭、螺纹钢(3955,-33.00,-0.83%)渐趋一致，且近期受大盘影响较为明显，盘面资金在期价持续冲高后，信心略显不足，观望其他指标的现象越来越明显。
    总结
    15日，各地报价较稳定。近期，华南、华东及部分华中地区冲动性上调报价，市场情绪被期货的大幅上涨点燃，但南北需求分化在短期内制约着涨价潮向北方蔓延，华东江苏地区价格的上涨能否持续下去要从南北需求对市场冲击的角力中理性分析。华北与华东的价差刺激着“北玻南下”，北方玻璃价格仍在艰难寻底，预计短期内华东江苏的涨价现象将在华北价格稳中有降的过程中逐渐回落。近期现货价格提前上涨，期货价格过快上涨，期、现价差逐渐扩大，吸引着企业的卖保操作，期价回调风险积聚明显。
    观点：考虑到玻璃基本面供过于求的局面未根本性改观，且季节性淡季仍没有完全过去，短期内回调风险加大