政策加码 玻璃调整未结束

    受新“国五条”细则发布影响，周一玻璃期货主力1309合约重挫3%。笔者认为，虽然房地产(行情 专区)调控措施的不断出台短期内会打压市场信心，但从中长期来看，调控房价必须增大住房供给，也就是说，后期玻璃需求仍会持续放大，玻璃期货价格下跌空间有限。操作上，目前市场还处于空头氛围当中，调整还未结束，投资者可日内短空。
    宏观环境整体偏空
    国内最新公布的经济数据不甚理想。2月中国制造业采购经理指数为50.1%，比上月下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数为54.5%，比上月回落1.7个百分点。国内经济复苏势头可能不如市场前期想象中的那样强劲。国外方面，欧元区最新公布的失业率为11.9%，创下新高并高于市场预期。美国方面，上周五关于消除自动减支的谈判没有达成任何协议，美国政府稍晚时将自动开始削减开支。上周五美元指数突破82，创下半年新高，大宗商品龙头品种铜、原油价格也持续下跌。
    总体来看，目前商品期货市场整体处于空头氛围中，宏观环境抑制玻璃价格上涨。
    房地产调控政策不断
    在平板玻璃的下游需求中，建筑业占75%，这意味着任何针对房地产的政策措施都会对玻璃价格产生重大影响。在前期玻璃期货价格大幅上行过程中，“城镇化”题材的炒作就是最大动力。2月20日，温家宝总理召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作，新“国五条”政策出台，结果第二天FG1309合约跌幅超过3%。上周五，国务院办公厅下发通知，新“国五条”细则出台：提高部分城市二套房首付，售房所得20%缴纳个税。虽然细则总体缺乏新意，但两会前密集出台的房地产政策已经让市场看到了政府的决心，也为新一届政府工作奠定了基调。
    现货市场看涨氛围浓厚
    从现货市场看，目前推涨氛围浓厚。华北方面，元宵节后，市场启动，多数厂家连续两轮提涨价格。由于受到大雾及下游需求启动有限影响，产销仍难以平衡，生产商库存仍偏高。华东方面，华东市场会议2月26日在蚌埠华光集团召开，会议决定各厂视情况上调3元/重箱。据了解，即使价格上调，部分厂家仍然亏损，这将使得厂家涨价愿望更为强烈。华中方面，华中市场会议2月27日在长沙召开，会议决定各厂上调价格2—3元/重箱，株洲旗滨、武汉长利已经率先上调。华南方面，2月中旬，各生产厂商已经陆续提价2—5元/重箱。
    总体来看，随着现货旺季的逐步临近，现货市场价格上涨的格局正在启动，这将一直持续到9月份。笔者认为，由于9月份是玻璃消费旺季，后期现货市场价格将给予FG1309合约很大的支撑。
    关注产能释放压力
    玻璃行业的一个突出特点是，一旦价格上涨，立刻会有不少新建产能点火投产，从而对玻璃价格形成压制。据卓创资讯统计，目前全国共有22条生产线基本完工，可视行情点火，日产能超过16000吨。2月17日，明达玻璃日熔量1000吨浮法新线点火，耀华集团日熔量500吨的弘耀一线在20日正式点火，乌海蓝星日熔量800吨的新建浮法线27日点火，河北安全1200吨的浮法八线在28日点火。相比而言，2012年1—3月，全国只有一条生产线点火。综合(行情 专区)起来看，产能压力开始显现。