2月下旬以来，玻璃(1195, -9.00, -0.75%)期货主力1405合约期价持续走低，供需失衡是主因。目前来看，玻璃供应继续增加，下游终端需求恢复仍不及预期，生产企业去库存过程迟缓，现货市场迎来降价潮，在产业链利空因素继续发酵的背景下，预计后市玻璃期价将延续弱势行情。
现货供应继续增加
进入2014年，尽管玻璃行业产能增长速度放缓，但是据中国玻璃信息网统计，仍有约5940万重箱的新增产能等待投放，玻璃市场产能过剩将进一步加剧。目前，玻璃行业年产能已高达11亿重箱，较去年同期增长14.3%。由于春节之后下游终端需求持续低迷，现货市场供应又不断增加，玻璃供需矛盾较为突出，行业去库存化过程艰难。截至3月7日，全国玻璃总库存约为3120万重箱，虽然结束了连续24周的攀升趋势，但仍处于历史较高位，且不能断定库存走势迎来拐点，这会对玻璃价格继续产生压制。
下游需求缓慢恢复
房地产方面，数据显示，2月份全国楼市成交量回落，住宅均价环比、同比涨幅继续缩小。部分银行释放房地产信贷收紧信号、杭州等个别城市房价下调等对开发商和购房者的心理产生一定影响，短期楼市供应量和成交量难以出现明显回升。不过，从长期来看，在宏观经济稳定的大环境下，随着新增贷款和社会融资额增长继续推动商品房需求增长，以及楼市政策明朗之后开发商拿地热情恢复，房地产新开工面积将保持平稳增长，从而带动建筑玻璃需求逐渐增加。
汽车方面，我国汽车工业新年开局良好，销量创历史新纪录。据中汽协统计，2014年1月份，汽车销售215.64万辆，比2013年12月历史最高纪录增长1%，较去年同期增长6%。在国内经济稳定增长、国民收入稳步提高的情况下，汽车行业有望保持较好的销售局面，这将直接拉动未来汽车玻璃需求。
现货市场迎来降价潮
年后下游需求持续低迷，生产商出货形势不乐观，库存普遍出现上升趋势。在此状况下加工企业和经销商进货愈发谨慎，市场很快陷入僵持运行阶段。上周国内出现大范围降价，华北、华东、华南等地区部分生产商将5mm平板玻璃出厂价下调8—24元/吨，不排除部分惜售的生产商后期跟进降价。现货市场难以给玻璃期价走高提供较强支撑。
综上所述，尽管玻璃市场未来需求前景良好，但短期玻璃行业供需失衡，生产企业积压大量库存，且工业品板块整体走势较弱，预计后期玻璃期货弱势格局难改。
