来源：华泰期货黑色研究
玻璃纯碱品种：玻璃现货市场整体成交氛围有明显好转，库存延续去化，随着第二批保交楼资金相继到位和旺季来临，玻璃需求或将持续启动，预计玻璃价格呈现震荡偏强走势。重碱需求稳中有升，但轻碱需求表现偏弱，纯碱总库存继续缓慢去化，处于绝对低位，整体纯碱基本面维持偏紧，但预期受到远兴能源投产影响，短期盘面呈现高位震荡走势，中长期继续看好2023年上半年纯碱价格。
■ 市场分析
玻璃方面，3月玻璃期货主力 05 合约震荡上行，收于 1643元/吨，全月上涨122元/吨， 涨幅 8.02%。现货方面，3月浮法玻璃现货市场整体成交氛围有所回暖，国内均价为 1711元/吨，环 比 2月上涨 2.04%，下游补库情绪高涨。隆众资讯数据监测，供给端，3 月份浮法玻璃产能利用率 78.99%，环比增加 0.11%，玻璃总产量 490.77万吨，环比增加11.19%。需求端，3月浮法玻璃下游需求有所回升，华北华东以及东北市场成交有所好转，华中华南市场下游采购谨慎。库存端，玻璃厂库存去化明显，全国浮法玻璃样本企业总库存 6427.5万重箱，环比 2 月底减少21.13%。
纯碱方面，3月纯碱期货主力 09合约震荡下行，收盘 2463元/吨，全月下跌 64元/吨， 跌幅 2.53%。现货方面，3 月国内纯碱市场整体呈现先稳后降走势。隆众资讯数据监测，2023 年 3月份纯碱企业产量为 273.68万吨，环比增加11.66%，供应增量，纯碱整体开工率为 92.46%，环比提升 0.66%，开工率仍维持高位。库存方面，3月末纯碱厂家总库存 25.23万吨，较月初降幅13.74%。3 月纯碱产销相对平稳，重碱需求表现强劲，但轻碱需求表现偏弱。
整体来看，玻璃方面，3月玻璃现货市场整体成交氛围有明显好转，价格延续涨势，库存延续去化，随着第二批保交楼资金相继到位和旺季来临，玻璃需求或将持续启动，预计玻璃价格呈现震荡偏强走势。纯碱方面，3月纯碱市场价格有所松动，随着玻璃产销持续好转以及第二批保交楼资金相继到位，重碱需求稳中有升，但轻碱需求表现偏弱，纯碱总库存继续缓慢去化，处于绝对低位，整体纯碱基本面维持偏紧，但预期受到远兴能源投产影响，短期盘面呈现高位震荡走势，中长期继续看好2023年上半年纯碱价格。
■ 策略
玻璃方面：震荡偏强
纯碱方面：震荡偏强
跨品种：多纯碱2309空玻璃2309
跨期：多纯碱2309空纯碱2401
■ 风险
房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。
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